Ayakashi est une série de 11 épisodes racontant trois histoires différentes (à raison de quatre épisodes par histoire), inspirées d'anciennes pièces de théâtre traditionnel japonais (ou plutôt de Kabuki).
Ainsi, les quatre premiers épisodes présentent une histoire basée sur une pièce s'intitulant "Tokaido Yotsuya Kaidan" et datant de 1825: un ronin, Tamiya Iemon, tue son beau-père qui ne voulait plus que sa fille, Oiwa, lui soit liée. Bien plus tard, ce même personnage abandonnera son épouse, qui vient d'avoir un enfant, pour se lier officiellement avec une femme plus belle et plus jeune qu'elle. Quant à Oiwa, elle se retrouve défigurée par un poison puis finalement tuée. Malheureusement pour Iemon et toutes les personnes impliquées, le fantôme d'Iowa s'apprête à refaire surface et à se venger.